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汽車行業2023Q2基金持倉分析:持倉略有提升,電動智能化趨勢下擇股為上

  • 商洛在線
  • 2023-08-09 14:58:35
  • 來源:巨豐財經


(資料圖)

主要觀點

重倉市值環比上漲,行業競爭加劇,未來產業鏈盈利或面臨壓力從持倉絕對值看,2023Q2汽車行業基金重倉股合計市值為1205.9億元,環比+15.7%。伴隨主流新車型陸續上市,二季度行業需求在一定程度上得到恢復。中汽協數據顯示,23Q2乘用車銷量613萬輛,同比增長27.5%,環比增長19.3%,行業景氣度提升,從估值水平看,當前SW汽車PE為28x,較23Q1有所上升。近期,國家就恢復和擴大消費提出系列政策,下半年汽車消費有望得到提振。此外,中國汽車出海走勢較強,2023H1乘用車出口178萬輛(中汽協口徑),同比+88.4%,占乘用車銷量15.8%,同比+6.7pp。我們預計,在內需復蘇與強勢出口的雙重驅動下,下半年行業銷量有望邊際改善。同時,今年在競爭加劇的背景下,行業“以價換量”仍在延續,未來產業鏈盈利或面臨一定壓力。中長期看,行業電動智能化趨勢不變,部分城市先后開啟智能駕駛試點,國家層面頒布《國家車聯網產業標準體系建設指南(智能網聯汽車)(2023版)》,智能駕駛板塊將在政策以及AI大模型迭代催化下加速發展,有望實現由L2+向L3的實質性突破。

持倉占比略有上升,集中度提高

從持倉占比看,2023Q2公募基金重倉SW汽車板塊的總市值占比為3.4%,環比+0.4pp。同時,前十大重倉股持倉市值占比達到60%,環比+0.8pp,集中度略有上升。

前十大重倉股變化大,電車龍頭比亞迪穩居榜首

按持倉市值看,前十大重倉股內部次序相較2023Q1發生一定變化,比亞迪繼續保持榜首,賽輪輪胎、拓普集團維持在第2、3位;伯特利、理想汽車分別前進1、4位;新泉股份、比亞迪股份、福耀玻璃分別后退1、4、3位,春風動力和星宇股份則新進入榜單。中汽協數據顯示,二季度新能源乘用車批發銷量達206.5萬輛,實現同比增長61.9%,滲透率提升至33.7%,電動化長周期趨勢確定。

風險提示:政策波動風險;經濟下行風險;汽車終端需求及出口不及預期風險;車企電動化轉型不及預期的風險;智能網聯汽車推廣不及預期等的風險;原材料價格上漲風險。

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